中國經濟硬著陸風險

有關中國經濟的狀況，胡錦濤說「中國經濟發展中的予盾和問題仍然突出，經濟增長下行壓力明顯。」（9月8日），溫家寶說「經濟困難可能還會持續多一段時間」（8月16日）。而上次中共說經濟困難的時候，中國餓死了二千萬人。實際的經濟情況，以郎咸平的說法是中國現在「每個省都是希臘」「中國經濟到了最危險的邊緣」。中國經濟的問題由來已久，中國的高速增長一直都是靠瘋狂的固定資產投資拉動。舉上海為例，「『十一五』期間，上海市國內生產總值從9247.66億元提高到16872.42億元。按可比價格計算，年均增長11.1%。也就是說，這五年的GDP加在一起有差不多6萬億元。…有多少是靠固定資產投資拉動的？2.3萬億元。」（《中國經濟到了最危險的邊緣》，郎咸平&孫晉），這種透過固定資產投資拉動的GDP增長是不可持續的，這尤其在08年危機之後充份顯露出來。中國政府以4萬億刺激方案回應金融海嘯，結果造成信貸泛濫和債務危機。中央提出4萬億以後，地方政府後續追加了14.5萬億資金，截至2011年為止共投資18.3萬億在基建項目。當中有很多是重覆和無效益的項目，例如是鐵路項目。4萬億的刺激方案本來有1.2萬億元是計劃投資在鐵路項目中，結果鐵道部投放2.4萬億元開工4.1萬公里鐵路，又投資1.6萬億建1.6萬公里高鐵，再同時建設2.5萬公里雙綫電氣化鐵路，至少花費7500億（《中國經濟到了最危險的邊緣》，郎咸平&孫晉），結果鐵道部負責2.1萬億，資金短缺導致九成鐵路項目停工，其中單是蘭渝鐵路停工已經導致數萬工人聚眾討薪。可是的是，這個負責纍纍的鐵道部還為發改委提供擔保，以發行1000億人民幣債券（《中國銀行業正在邁向「次貸危機」的泥潭》，中國勞工論壇）。地方政府的債務水平據國家審計署的統計為10.7萬億元，而有理由相信這個數字是被嚴重低估。地方政府缺乏資金的情況非常嚴重，據福布斯報導，地方政府缺乏資金的情況已誇張至例如鄂爾多斯政府需向當地一間採礦企業借貸度日，瀋陽市政府向小商戶徵收掠奪性地提高了百分之五十七的苛捐雜稅，導致當地商戶關門三天避稅。這個災難性的債務水平已經導致地方政府的債務平台出現信貸違約，例如雲南、四川兩省（《中國經濟到了最危險的邊緣》，郎咸平&孫晉）。而中國整體的債務水平更由三年前的20%激增至去年80%。今年持續數個月的經濟收縮，又使中共當局改變了防範經濟過熱的審慎態度，在自去年九月九日以來的四十五週間透過人民銀行進行逆回購和調低存款準備金率，向市場注入了約二萬億人民幣。這些釋放出來的貨幣會以信貸形式資助中共連番否認，卻又實際上在低調進行的「新刺激方案」—以地方政府為基礎的五百大投資項目。這會更加加劇本來的債務危機，而且增多了的政府投資會因為通漲反過來導致消費減少，使產能過剩的問題更加嚴重。

生產過剩的問題可以從電力、煤炭等生產消耗品的使用量下降，鋼鐵、汽車和其他商品庫存上升看到，到現在市場還在消化庫存。這又導致投資減少，從而減慢經濟增長。美的、小天鵝、比亞迪等企業裁員（《中國經濟到了最危險的邊緣》，郎咸平&孫晉）。

由於信貸泛濫和社會資源分配不均，導致了中國樓市泡沫問題。溫家寶年初打算遏抑樓市過熱，個卻使經濟受創。房地產及相關產業佔大陸GDP 30%（《商業週刊第十五期》），政府打擊樓市同時「拖低了超過四十種工業，包括水泥、鋼鐵和重型機械。推土機的銷量在今年三月和去年同期比下跌了百分之五十。」（《經濟危機深化中共困境》，中國勞工論壇）。所以溫家寶最近又說通漲率低，有空間利用貨幣政策。中央人民銀行進行逆回購和調低存款準備金率，提供寬鬆借貸環境，刺激了近兩個月樓市回暖。加上美國推出無限制的第三期量化寬鬆，那就代表了中國樓市泡沫問題不可逆轉。

換句話說，中國面臨債務危機/銀行危機、產能過剩/消費不足和樓市泡沫，正指向經濟硬著陸。